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2015年4月，成立不久的九号机器人（rén）收购了已经成立十多年的（de）平衡车鼻祖Segway。九（jiǔ）号机器人（rén）在2013年11月推出（chū）了第一款Ninebot九号平衡车，收购时该品牌并不被人熟知。公司CEO高禄峰称（chēng），Ninebot已（yǐ）经与（yǔ）Segway完成《股（gǔ）权购买协议》的签署，协议生效后，Segway正（zhèng）式成为Ninebot的全资子公（gōng）司（sī）。

 

截（jié）至本招股说明书签署日，发行人境内控股子（zǐ）公司 11 家，境内分公司 2 家，上述（shù）控（kòng）股子公司（sī）/分公司中，纳恩（ēn）博（北（běi）京）主要负责（zé）整个（gè）公司的研发、鼎（dǐng）力联（lián）合为 VIE 公司（sī）主（zhǔ）体且存在部分研（yán）发职（zhí）能、纳恩博（常州）及纳恩（ēn）博（天津）为公司的（de）生产中心、九号联合（hé）为公司（sī）的（de）销售中心，为发行人（rén）重要境内子公司。

 

招（zhāo）股书显示，顺为出现在九号机（jī）器人持（chí）股 5%以上股东之列，红杉资本（běn）中国基（jī）金创始及管理（lǐ）合伙人沈南鹏（péng）担任公司（sī）董事（shì）。

 

据公司官网介绍，2014年10月，Ninebot获得（dé）小米、红杉（shān）、华山（shān）、顺为（wéi）等资本共同注资8000余（yú）万美元；2015年3月31日，Ninebot并购Segway形成新的（de）Segway-Ninebot全球企业；同年，完成来自Intel和新加坡主权（quán）基金6000万美元（yuán）B轮融资；2017年10月（yuè），完成来自国投创新投资管理有限公司（sī）旗下管理的基金及中国（guó）移动创（chuàng）新产业（yè）基金（jīn）的1亿（yì）美金C轮（lún）融资。作为全球（qiú）智能出（chū）行产品类企业（yè）独角兽，企（qǐ）业估值（zhí）已经超过15亿美金。

 

连续三年净（jìng）利润为负

 

招股书显示，2016年、2017年及2018年，公司的净利润分（fèn）别为（wéi）-1.576亿元（原数（shù）据-15760.42 万元（yuán））、-6.273亿元（原数据（jù）为-62726.81万元）和-17.993亿元（原数据-179927.81 万（wàn）元），连续为负。由于公（gōng）司研发（fā）投入的不（bú）断增加、人（rén）员（yuán）规模的扩张及分（fèn）销网络持（chí）续布局，未来的成本和开支因业务（wù）扩张而（ér）不断增加，以及新产品和服务所（suǒ）带来的前期投入（rù）增加，如（rú）果公司（sī）未来不能维持或增（zēng）加运营利润率，公（gōng）司未来可能会继续亏损。截至 2018 年 12 月 31 日，公司（sī）的累计未弥补亏损为 31.103亿元（原数据为311028.00万元）。主要（yào）是由（yóu）可转换可赎回（huí）优先股的公允（yǔn）价值（zhí）变动导致的。

 

据招股书介绍（shào），九号机器人长期专注于智能（néng）短交通和服务类机器人领域，为全球知名的代（dài）步、移动服务机器人制造商，公（gōng）司主营业务为各类智（zhì）能短程移动设备的设（shè）计（jì）、研发、生产、销售及（jí）服务（wù）。经过多（duō）年的发展，公（gōng）司产品已（yǐ）形成包括智能电动平衡车、智（zhì）能电动滑板车、智能（néng）服（fú）务机器人等品类丰（fēng）富的产品线。

 

公司作为专注（zhù）于智能短交通和服务类机器人领域的高新技术企业，在（zài）相关领域拥（yōng）有或申请中的国（guó）内外专利达 1000 余项（xiàng）。截至 2018 年底，公司智能（néng）电动平（píng）衡车、智（zhì）能电（diàn）动滑板车等核心产品销（xiāo）售（shòu）区域（yù）覆盖全球 100 多个国家和地（dì）区，其中在美国、德国等（děng）地区具备限制（zhì）性竞（jìng）争优势。

 

此外，公（gōng）司（sī）依托自（zì）身在技术研发（fā）、工业设（shè）计、供应链管理（lǐ）、规模与品牌等多方面的竞争优势（shì），逐渐（jiàn）将业务链延（yán）伸至智能配送机器人、电动摩托车以及（jí）电动自行（háng）车领域，上述产品均已完（wán）成（chéng）设计，正处于（yú）样品（pǐn）测试阶（jiē）段，即将进入规模化（huà）量产阶（jiē）段。

 

智研咨询发布的《2016-2022年中国平衡车（chē）市场（chǎng）竞（jìng）争格局及投资前景评估（gū）报告》显示，我国平衡车产业现（xiàn）状存在两方面问题，一（yī）方面是行业（yè）规模急剧膨胀，一（yī）方面却是混乱的竞争。由于缺乏标准，电动平衡车行业进入了厂商想怎么生产就怎么生产的状态。一（yī）些厂商采用劣（liè）质零部件、二次（cì）组装等方式降低成本，甚至出现在平（píng）衡车（chē）电池里灌水泥沙子替代电芯的案例。混乱的竞争，让不愿意（yì）降低质量的厂商（shāng）难以（yǐ）为继。

 

招股书提到，目前我国平衡车行业进入的企业较多，发展的速度较快，导致我国平衡车市场混乱，产（chǎn）品质量参差不齐（qí），质量安全问题频（pín）频出（chū）现，拉低了消费者（zhě）对（duì）平衡车（chē）行业的整体印象。我国平衡车行业尚处于发展的初期阶段，行业标准等规范尚不完善，急需得到（dào）政府与相关部门的监管（guǎn）。

 

九号机器（qì）人提到，目前我国针（zhēn）对平衡车生产企业无具体资质要求，平衡车生（shēng）产企业尚（shàng）未纳（nà）入工信（xìn）部机动车（chē）生产准入许可范围。总（zǒng）体而言，目前（qián）我国对平衡车尚（shàng）未形成统一的（de）行（háng）业监管政策，未来若我（wǒ）国对（duì）平（píng）衡车形成（chéng）更（gèng）为（wéi）完善的监管体系（xì），而（ér）公司未能适应新监（jiān）管政策的要求，有（yǒu）可（kě）能对公司（sī）的（de）竞（jìng）争优势造（zào）成影响，对公司（sī）的经（jīng）营业绩和财（cái）务状况（kuàng）造成一定（dìng）的不利（lì）影响。

 

平（píng）衡车、滑板车（chē）业务营收占比（bǐ）超九成

 

报告期内，公司与小米集团（tuán）发生（shēng）的关联销售交易金额分别为（wéi）6.428亿元（原（yuán）数（shù）据为 64278.34 万元）、10.184亿元（原数（shù）据为101884.39 万元）及 24.342亿元（原数据（jù）为243418.10 万元），分（fèn）别占公（gōng）司（sī）当期营业收入的 55.75%、73.76%及 57.31%，公司对小米集团存在较（jiào）大的单（dān）一（yī）客户依赖风险（xiǎn）。尽管（guǎn）公司与小米集团具有良好的战略合作（zuò）伙伴关（guān）系，但（dàn）未来若公司与（yǔ）小米集团商业合作关系出（chū）现恶化、公司（sī）产品不（bú）再受消费者喜爱或者小米集团自身（shēn）经（jīng）营的稳（wěn）定性或业务模式、经营（yíng）策略发生了重（chóng）大变化而导致小米集团不再从公司采购相关产（chǎn）品，则可能会对公司（sī）的经（jīng）营业绩产生重大不利影响。

 

报告期内（nèi）各期末，公司应收（shōu）账款账面金（jīn）额分（fèn）别为（wéi） 2.293亿元（yuán）（原数据为（wéi）22929.15 万元）、1.313亿元（原数据为（wéi）13127.14万元）及（jí）8.508亿（yì）元（原（yuán）数据为 8077.88 万元），占总资产的比（bǐ）例分别为 17.88%、6.72%和 22.99%，应收账（zhàng）款金（jīn）额（é）较（jiào）大，占比较高。主要是公司（sī）营业收（shōu）入快速增长和与小米之间交易额不断（duàn）增长主（zhǔ）要是由（yóu）于报告期内公司营业（yè）收入快速增长，应收账款占（zhàn）当期营业（yè）收入比分别（bié）为（wéi） 19.89%、9.50%和 20.03%，与占（zhàn）总资（zī）产的（de）比（bǐ）例趋势总（zǒng）体一致（zhì）。

 

招（zhāo）股书提（tí）到，随着公司经营规（guī）模的（de）不断扩（kuò）大（dà），应收账款的总量可能会进一步增（zēng）加（jiā），如果（guǒ）客户集中遭遇财（cái）务状况恶（è）化、经（jīng）营危机或与（yǔ）小米合作（zuò）关（guān）系发生恶化，公（gōng）司应收（shōu）账（zhàng）款（kuǎn）不能按期（qī）收回或（huò）无法收回而发生（shēng）坏账的（de）情况（kuàng），将对（duì）公司业绩和（hé）生产经营产（chǎn）生一定的不利影响。

 

招股书显示，平衡车、滑（huá）板车（chē）业务的销售收（shōu）入占公司（sī）营业收入的比（bǐ）重较高，报告期内，占主营业务收入（rù）的比例均超过90%。尽管公司大部分收益来自于（yú）平衡车、滑（huá）板（bǎn）车（chē）业务，但公司依然通过（guò）研发投入电（diàn）动摩托车、全地形（xíng）车（chē）、智能机器人等产品，进一步扩大收入来源（yuán），增（zēng）加公司的（de）总（zǒng）体竞争力。但是（shì）如（rú）果公司在收入多样性方面的探索达不到预（yù）期效（xiào）果，且随着短程移动出行产（chǎn）品的个性化及人（rén）工智（zhì）能（néng）的（de）普及（jí），而（ér）公司不能适应消（xiāo）费（fèi）者的（de）需求，为终端（duān）消费者提供更具个性化（huà）或智能化的新产品（pǐn）或改良产（chǎn）品，公司的业务（wù）及经营业绩可能（néng）受到不利影响。